公司早期股權結構不合理，何設會(huì )影響到投資人的計股計進(jìn)入。合伙人股權利益分配，權分權設關(guān)乎人性心理底層的配方貪嗔癡（貪婪，對未來(lái)不確定性的案解案恐懼等）。有質(zhì)感的讀股合伙人股權產(chǎn)品設計，應該(°o°)是種方藝術(shù)與科學(xué)的交匯點(diǎn)，可以順乎??人性的何設貪嗔癡。

1 舊時(shí)代股權 or 計股計新時(shí)代股權？在過(guò)去，創(chuàng )始人一人包打??天下，權分權設100%控股公司是配方常態(tài)，不需要股權設計。案解案在現在，讀股我們步入合伙創(chuàng )業(yè)時(shí)代，種方合伙創(chuàng )業(yè)成為互聯(lián)網(wǎng)明星創(chuàng )業(yè)企業(yè)的何設標配。在過(guò)去，股權分配的核心甚至唯一依據是，出多??少錢(qián)。

「錢(qián)」是最大變??量。

只(zhi)出錢(qián)不出力或少出力的投資人是否遵守 “投大錢(qián)，占小股”，已經(jīng)成為判斷其是否在專(zhuān)業(yè)投資人陣營(yíng)的標準。

• 在過(guò)(guo)去，是創(chuàng )始人單干制；在現在，提倡合伙人兵團作戰。

• 在過(guò)去，利益是上下級分配制；

• 在現在，提倡合伙人之(zhi)間利益分享。

• 在過(guò)去，職業(yè)經(jīng)理人用腳投票；在現在，提倡合伙人之間背靠背共進(jìn)退。

2 合伙利益 or 合伙精神？有人說(shuō)，我持有 90%股權，給整個(gè)團隊預留 10%股權，分給我未來(lái)的 CTO, COO, CFO……公司股權少，不夠分啊。這不是合伙創(chuàng )業(yè)，這是在給下人打(da)賞。有總裁班的學(xué)生問(wèn)，我的合伙人需要知道其他人的股權嗎？我需要讓合伙人知道公司的財務(wù)數據嗎？這不是合(′；ω；`)伙創(chuàng )業(yè)，這是在唱獨角戲。

有創(chuàng )始人頤指氣使地說(shuō)，公司 100%是我的，股權 100%是我的。合伙人的股權，都是我分給他的。你的合伙人，也可以花點(diǎn)小錢(qián)，注冊個(gè)公司，翻身做主人，給你分股權，好不好。問(wèn)題是，你要嗎？

有人學(xué)著(zhù)《中國合伙人》的口吻說(shuō)，千萬(wàn)別??和最好的朋友合伙開(kāi)公司。在你從苦通(tong)往牛、但尚未牛、還可能永遠沒(méi)法牛的路上，除了你的老同學(xué)、老同事、老鄉、老基友，甚至老婆、老媽……還有(you)其他人愿意追隨你私奔裸奔嗎？好基友不能合(?????)(he)伙創(chuàng )業(yè)??，難道陌生人就能合伙創(chuàng )業(yè)？新東方三架馬車(chē)、騰訊五虎、阿里十八羅漢……哪家不是好基友合伙創(chuàng )業(yè)？

有創(chuàng )業(yè)能力，有創(chuàng )業(yè)心態(tài)，經(jīng)過(guò)磨合，可以作??為合伙人。人與人之間長(cháng)期共事，既要有軟的交情，又??要有硬的利益。

合伙創(chuàng )業(yè)，既是合伙一種長(cháng)期利益，也是合伙一種 “共創(chuàng )、共擔、共享” 的合伙創(chuàng )業(yè)精神。3 算小賬 or 算大帳？我們看到，有的孵化器，利用初創(chuàng )企業(yè)創(chuàng )始人不懂游戲規則，趁火打劫，象征性投 20 萬(wàn)，要求持(???)有創(chuàng )業(yè)公(gong)司 55%股權ヽ(′?｀)ノ；有的土豪，固守 “誰(shuí)錢(qián)多，誰(shuí)老大” 的老舊觀(guān)念，投個(gè) 150 萬(wàn)，要求控股創(chuàng )業(yè)公司 70%股權；有的成熟傳統企業(yè)孵化創(chuàng )業(yè)項目或傳統上市公司對外投資項目，也都樂(lè )此不疲癡迷控股創(chuàng )業(yè)。70%>50%>20%，這是小學(xué)生算的算術(shù)題。他們根深蒂固地認為：

手里拿的抓的 “搶” 的股權數量，越多越好！

他們只看自己的歷史貢獻，不去考慮公司長(cháng)期(qi)發(fā)展所需的持續動(dòng)力。他們這套玩法，把優(yōu)秀團??隊和后續(⊙_⊙)資本進(jìn)入公司的通道都給堵上了，把公司給做小了。

其實(shí)，股權拿多少，還有另一種算法。

小米與阿里巴巴的股權架構，分別解決了公司業(yè)務(wù)發(fā)展所需要的核心創(chuàng )業(yè)團隊、資本與核心戰略資源。

小米 1%=4.5 億美刀，阿里巴巴 1%=20.1 億美刀。

馬云持股阿里巴巴 7.8%，既沒(méi)阻擋住馬云控制阿里巴巴，也沒(méi)阻擋住馬云成為中國首富。

有人說(shuō)，阿里合伙人制是被逼無(wú)奈之舉，不值得提倡。雞同鴨語(yǔ)，只能無(wú)語(yǔ)。

4 失控 or 控制(°ロ°) !？有人說(shuō)，小孩子才玩失控，大人們都???在玩控制。我不認??同。我的問(wèn)題是，百度、阿里巴巴、Google、 Facebook 算不算是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)？這些企業(yè)的 AB 股計劃、事業(yè)合伙人制，是為??了控制，還是為了失控？

在股東會(huì )與董事會(huì )的頂層決策需要控制，但需要發(fā)揮人的天性與創(chuàng )意的底層運營(yíng)需要失控。

一家公司，只有控制，公司才有主人，才有方向。只有失控，公司才能走出創(chuàng )始人的局限性和短板，具(?????)備爆發(fā)性裂變的基因和可能性。

控制中有失控，失控中有控制。

創(chuàng )始人要控制公司，最簡(jiǎn)單、直接、有效的辦法，是控股。公司的初始股權架構設計，首要解決的是創(chuàng )始人的持股權數量。

根據創(chuàng )始人核心創(chuàng )業(yè)(ye)能力的集中程度與??團隊組成，創(chuàng )始人的持股有絕對控制型（2/3 以上）、相對控制型（50%以上）與不控制型（50%以下）。

不控股，是否也可以控制公司(′?｀*)？投票權委托、一致行動(dòng)人協(xié)議、有限合伙、AB 股計劃等(′▽?zhuān)?)，都可以是備選方案。京東上???市前用??的是投票權委托，上市后用的是 AB 股計劃，上市前后無(wú)縫對接。

公司的股權架構設計??理論，不管說(shuō)得多天花亂墜，都很難精確計算各方的具體持股數量。如果算小賬，算八年十年，也沒(méi)法精確計算。股權架構設計，只能是算大帳，做模型，把團(╯°□°）╯隊分利益的標準統一，讓團隊感覺(jué)相對公平合理，股權不出現致命的結構性(xing)問(wèn)題。

5 股權 or 限制性股權 or 期權？股權是實(shí)對實(shí)。股東掏的是白花花的銀兩(′?｀*)，公司給的是有假包換的股權，通常適用于投資人??或合伙人拿的ヽ(′▽?zhuān)?ノ資金股。

限制性股權是實(shí)對空！

公司給出的是股權，股東空頭承諾的是未來(lái)的服務(wù)期限或 / 和業(yè)績(jì)，通常適用于公司合伙人或少數(shu)重要的天使員工拿的人力股。

期權是空對空！

公司開(kāi)出的是空頭支票，員工空頭承諾的是服務(wù)期限或業(yè)績(jì)，通常適用于員工。

6 免費 or 收費？公?司發(fā)股權本身，不是目的，目的是：

通過(guò)股權發(fā)放篩選出一支既有創(chuàng )業(yè)能力又有創(chuàng )業(yè)心態(tài)的核心創(chuàng )業(yè)團隊。股權發(fā)放，可以是個(gè)互相印證的過(guò)??程。公司經(jīng)過(guò)判斷，可以給團(tuan)隊(dui)成員配備股權。團隊成員是否愿意押點(diǎn)寶賭一把，基本可以判斷他是否長(cháng)期看好公司。團隊成員自愿主動(dòng)選擇，掏過(guò)錢(qián)割過(guò)肉，他的參與感會(huì )比較高，也更會(huì )當個(gè)??事來(lái)做。有的人一開(kāi)始就是創(chuàng )業(yè)拍檔，有的人需要影響成拍檔。有的人看短線(xiàn)多些，有的??人看長(cháng)線(xiàn)多些(xie)，都是人性使然?？梢愿鶕F隊成員的風(fēng)險偏好匹配工資、獎金、業(yè)績(jì)提成、期權、限制性股權或股權。

7 股權架構設計=筑巢引鳳？對于經(jīng)過(guò)磨合、有創(chuàng )業(yè)能力與創(chuàng )業(yè)心態(tài)的合伙人，談利益，并不傷感情。不談利益，才傷感情。問(wèn)題是，碰到心儀的合伙人，該如何談利益呢？

小米成立之初，雷軍即提出，小米要做鐵??人三項：軟件 + 硬件 + 互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。我們分析小米的 8 位合伙人背景會(huì )發(fā)現，這些合伙人和小米的商業(yè)模式是高度匹配的(de)。

“找人這件事，考驗創(chuàng )始人對創(chuàng )業(yè)方向的思考深度”。創(chuàng )始人首先考慮公司未來(lái)的商業(yè)模式與核心業(yè)務(wù)節點(diǎn)，然(′-ι_-｀)后考慮支撐商業(yè)模式的ヽ(′?｀)ノ合伙人團隊組成。商業(yè)模式與合伙人團隊組成想明白了，股權架構也就出來(lái)了。

股權架構出來(lái)了，一個(gè)蘿卜一個(gè)坑，創(chuàng )始人就知道(′_｀)該如何與合伙人談進(jìn)入機制與退出機制了。

“在舊的世界里，你用 30%的時(shí)間創(chuàng )建一種偉大的服務(wù)，用(??ヮ?)?*:??? 70%的時(shí)間來(lái)營(yíng)銷(xiāo)。在新的世界里，這個(gè)比例應該倒過(guò)來(lái)。真正頂尖的企業(yè)是不需(xu)要廣告就能自然吸引到顧客，好的產(chǎn)品和口碑行銷(xiāo)是提高銷(xiāo)售的關(guān)鍵”。在去中介化(hua)的互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟時(shí)代，在公司的合伙人團隊中，我們要重新思考銷(xiāo)售總監的重要性。

有的公司平分股權，問(wèn)題的癥結不??在于技術(shù)環(huán)節，而在??于平分股權背后的團隊組成。

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